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个股期权交易时间和买卖指令
【发布时间:2019-10-07】 【作者:admin】

  个股期权的营业功夫是上午9:15-11:30,下昼13:00-15:00。个中,上午9:15-9:25为开盘聚拢竞价功夫,最终三分钟随机解散。9:30-11:30,13:00-15:00为陆续竞价功夫。

  期权的最终一个营业日,也便是行权日,营业功夫稳定。行权功夫为上午9:15-11:30(个中聚拢竞价随机解散-9:30不授与行权指令)和下昼13:00-15:30。

  如今,营业所供应了6种营业类型,蕴涵买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓,备兑开仓以及备兑平仓。

  卖出开仓,即投资者卖出个股期权。和买入开仓享有权力分歧,卖出开仓意味着须要背负相应职守。于是,买入开仓仅需支拨期权权力金,而卖出开仓则须要投资者缴纳足额确保金才具开仓。

  认购期权初始确保金=前结算价+Max(M×合约标的前收盘价-认购期权虚值,N×合约标的前收盘价)*合约单元;

  认沽期权初始确保金=Min前结算价+Max[M×合约标的前收盘价-认沽期权虚值,N×行权价],行权价*合约单元。

  个中,认购期权虚值=max(行权价-合约标的前收盘价,0),认沽期权虚值=max(合约标的前收盘价-行权价,0)。

  为了规避期权卖方的违约危害,卖出的头寸正在逐日收盘后,确保金账户里的资金不得少于维护确保金的规则数额,维护确保金的估量公式如下:

  认购期权维护确保金=结算价+Max(M×合约标的收盘价-认购期权虚值,N×合约标的收盘价)*合约单元;

  认沽期权维护确保金=Min结算价 +Max[M×合约标的收盘价-认沽期权虚值,N×行权价],行权价*合约单元。

  个中,认购期权虚值=max(行权价-合约标的收盘价,0),认沽期权虚值=max(合约标的收盘价-行权价,0)。

  凭据上交所规则,关于股票期权,M=25%、N=10%是最低确保金收取圭臬,而ETF期权M=15%,N=7%。券商会凭据本身情景调理这两个参数,但不行低于营业所的收取圭臬。

  备兑开仓,即投资者正在具有标的证券的根底上预期股票价钱转化较幼或者幼幅上涨,卖出该股票的认购期权,从而获取权力金的操作。与卖出开仓分歧的是,百分之百现券担保,不需现金确保金。

  备兑平仓,即投资者买入之前卖出的备兑认购期权,按买入申报的权力金金额计减可用确保金。成交后,计减备兑持仓头寸,计增备兑开仓额度。当买入头寸赶上如今可平备兑持仓头寸时,则返回无效。

  正在股市摸爬滚打速七年的投资者幼周传闻上交所要推出个股期权,能够多空对冲,于是跃跃欲试很思试验下新的营业种类。但苦于己方闭系学问不敷,不知从何下手。近来幼周经朋侪先容剖析了具有海归体验并正在国内专业机构任职的期权投资老手钱教员,于是便趁现正在个股期权推出仿真营业的时间,向钱教员商榷期权投资营业的闭系学问。

  幼 周:钱教员,我思请示极少闭于期权营业的题目,期权的营业功夫和股票的营业功夫有什么分歧吗?营业指令和股票相同吗?

  钱教员:均有所分歧。个股期权的营业功夫和股票很好似,重要的区别正在于聚拢竞价功夫最终三分钟随机解散。其余,行权当日营业功夫15:00解散后,依旧有半幼时的功夫采用是否行权。接着咱们来看营业类型。如今,营业所供应了6种营业类型,蕴涵买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓,备兑开仓以及备兑平仓。

  钱教员:你先别急,这些指令看似丰富,但原本互相之间是有必定闭系的。比方咱们来看买入开仓和卖出平仓这两个指令。

  假设你特别看好上汽集团600104股吧)来日1个月内的股价走势,如今上汽集团股票价钱为13.30元。

  你以为半个月内股价能够上涨到14.00元以上,那么你能够买入合约单元为5000、行权价钱为14.00元、当月到期的上汽集团认购期权。假设如今期权的权力金为0.436元,那么假若你买入开仓一张合约,将一共花费2180(0.436 * 5000)元权力金,同时,你获取了合约到期后,以14.00的价钱买入5000股上汽集团股票的权力。

  持有期权后,假若不思持有到期,而是思半途转售给他人,可不行够呢?是能够的,咱们能够操纵卖出平仓这一指令。比方,过了3天,上汽集团的股价下跌至13.10,认购期权的权力金下跌至0.412,这时咱们能够下达卖出平仓指令,卖出所持有的一手认购期权合约,收回权力金2060(0.412 * 5000)元,同时,也放弃了以14.00的价钱买入5000股上汽集团股票的权力。

  幼 周:我知道了,简而言之买入开仓便是支拨权力金并获取期权给予的权力;卖出平仓便是将之前买的期权卖掉,同时放弃相应的权力。

  假设你不太看好上汽集团来日半个月的股价走势,于是卖出上汽集团的认购期权。你思卖出1张合约单元为5000、行权价钱为13元、当月到期的上汽集团认购期权,最先你要正在期权确保金账户内部存入足够确保金。

  假若遵从上交所的最低圭臬,期权的前结算价为0.828,合约标的前收盘价为13.14,认购期权虚值为0(max(13-13.14,0)),则确保金账户里需缴纳初始确保金为:

  假若你的确保金账户内部有20565元,你能够以如今墟市价钱1.034卖出1张期权合约,获取5170(1.034*5000)元权力金,卖出时上汽集团股票墟市价钱为13.49元。

  这里你须要注视的是,为了规避期权卖方的违约危害,卖出的头寸正在逐日收盘后,确保金账户里的资金不得少于维护确保金的规则数额,当天收盘时,期权价钱为1.045,上汽集团股票墟市价钱为13.65,则维护确保金为:

  假若你的确保金账户里只要开仓时的20565元,则这里须要再补足1722元(22287.5-20565),才具餍足维护确保金的需求。

  股价调动与你预期一律,股价跌至12.6元/股,期权不被实行,你赚取5170元权力金。当然,股价调动也能够与你的预期相反,股价涨至15.5元/股,期权被实行。你须要以时价买入5000股股票,并以13*5000的价钱卖给行权方,失掉(15.5-13)*5000=12500元。而且跟着股票价钱持续上涨,耗损幅度能够是无穷的。

  而买入平仓能够冲销咱们卖出期权的职守,即不必持有至到期,提前买入之前所卖出的认购期权合约。比方过了5天,上汽集团股价上涨到14元,期权价钱为1.545元,则须要付出权力金7725(1.545 * 5000)元,从而不再负责以13.00的价钱卖出5000股上汽集团股票的职守。

  于是正在卖出开仓时,须要缴纳足够的确保金,确保正在买方实行期权时卖方有才略实践合约。卖出开仓危害对照大,不太适合新的投资者。但只消做好危害把握,却能获取更为安宁的投资收益。

  幼 周:我知道了,因此卖出开仓与其他合约最大的区别便是须要缴纳确保金,由于这是一项职守,它能够耗损无穷,因此须要确保金来确保职守的实行。

  你估计短期内该股上涨空间不是太大,便以每股0.391元卖出实行价为42.5元确当月认购期权,获取0.391*1000=391元权力金。而股票账户里的中国安全股票将被锁仓,不行任意举行卖出操作。由于有股票行动典质,不须要再特别缴存确保金。

  中国安全价钱为38元,低于行权价42.5元,股票认购期权不会被实行,你就获取391元权力金并不绝持有股票同时承袭股票的浮亏。

  中国安全价钱为44元,高于行权价42.5元,股票认购期权被实行,你以42.5元/股的价钱卖出股票,赢利(42.5-40.09)*1000+391=2801元。

  备兑开仓的期权头寸,也能够平仓,但只可通过备兑平仓的营业指令来完毕,倘若过了两天,中国安全价钱涨至43元,期权价钱涨至0.682,则需支拨权力金682(0.682*1000)元,即可平掉之前备兑开仓的期权头寸。平仓后,股票账户里的1000股中国安全股票也会解锁。